华安证券600909）股份有限公司邓欣,罗越文近期对安琪酵母600298）进行研究并发布了研究报告《安琪酵母24Q3点评：海外国内环比提速》，本报告对安琪酵母给出买入评级，当前股价为36.36元。

　　分区域：Q3国外收入14.3亿元，同比+30%(Q2/Q1+19%/+17%)，持续高景气，中东非洲和亚太等拉动；国内收入22.7亿元，同比+20.7%(Q2/Q1+6.6%/-5%)，国内环比改善，受C端的YE等产品拉动。

　　Q3毛利率同比-3.6pct至21.4%，源于低毛利食品原料占比提升、以及海运费上涨；销售/管理/研发费率同比-0.1pct/-0.9pct/-1.2pct，费用控制得当。

　　Q3归母/扣非净利率同比-1.3pct/-0.2pct至7.0%/6.5%，差异源于去年同期政府补贴及所得税率高。

　　收入端预计可顺利完成10%的激励目标，此外拟投建印尼工厂缓解海外产能压力；成本端糖蜜仍处下行周期，望持续释放成本红利，同时公司布局水解糖替代糖蜜、剥离低毛利率的制糖等业务，持续提升盈利性。

　　Im（中国体育） Im体育官方版app

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券张宇光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.32%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.04亿，根据现价换算的预测PE为22.44。

　　该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级22家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为37.76。

　　Im（中国体育） Im体育官方版app

• 上一篇：太平洋：给予莱克电气买入评级
• 下一篇：百甲科技2024年前三季度净利85514万境外海运费大幅上涨