该报告对2024年航空运输行业进行全面剖析,涵盖运行、经营、债务及展望等方面,展现行业复苏态势与发展潜力,为行业研究提供重要参考。
- 运输指标良好:2024年1 - 9月,民航客货运需求旺盛,客运周转量、运输量同比增长,国内航线支撑客运,国际客运恢复快;货运周转量、运输量亦增长,国际航线为主。航班效率提升,飞机利用率和客座率等上升。
- 成本与汇率影响:航油价格波动下跌,原油价格先涨后跌,航空煤油出厂价同趋势变动,企业盈利空间释放,但汇率波动剧烈,企业面临汇兑损失风险。
- 机队与政策因素:企业持续采购飞机,国产宽体客机为主,C919已少量交付,虽具成本优势,但未获欧美适航证,收益存忧。国际航线政策利好,出入境便利提升,航线增班,政策支持国内外航线. 企业经营分析
- 客运与营收:客运量增价减,国内航线需求正常增长,三大航司相关指标提升,但平均票价回落使营收增速慢于客运量增速,多数航司前三季度盈利,部分航司亏损受多种因素影响。
- 现金流情况:经营活动现金净流入,投资活动净流出,筹资活动除深圳航空外多为净流出,企业筹资压力大。
- 社会责任履行:三大航司履行社会责任,绿色经营有成效,节能减排指标改善。
- 债务状况:企业债务负担重,部分航司债务规模增长,短期债务占比上升,资产负债率高,融资以间接融资为主,租赁负债占比较大。
- 偿债能力:春秋航空短期偿债指标强,海南航空尚可,其他航司弱;长期偿债指标因EBITDA转正有所增强。多数航司授信充足,资产受限比率较高。
4. 行业展望:短期需求旺盛,经营状况和盈利能力有望提升;长期受经济发展、政策支持等因素影响,行业前景广阔,展望稳定。