招商局集团作为历史最悠久的央企之一，其 2200 亿元的利润高居榜首，核心支撑来自 招商银行 的稳定贡献。招商银行作为国内零售银行标杆，2024 年净利润约 1667 亿元（集团口径），招商局集团持有其约 29% 股权，按权益法核算贡献利润约 483 亿元（此处为集团合并口径的银行利润并表，需注意：集团利润表中的“利润”包含子公司并表后的净利润，而非单纯投资收益）。

　　除金融板块外，招商局的交通基建（港口、航运）、地产（招商蛇口）也贡献重要利润。其港口业务在全球 28 个国家和地区布局，2024 年集装箱吞吐量超 1.4 亿 TEU，占全球份额约 15%，受益于全球贸易复苏与航运价格回升；招商蛇口的地产开发虽受行业下行影响，但持有型物业（写字楼、产业园区）的稳定租金收入提供了现金流支撑。

　　此外，招商局在物流、工业制造（如招商局重工）等领域的多元化布局，形成了“交通 + 金融 + 城市” 的生态协同，抗周期能力极强。

　　二、中国石油天然气集团（利润 1505.5 亿元）：能源周期与全产业链优势

　　中石油的 1505.5 亿元利润，是 国际油价高位震荡 与 国内能源需求复苏 共同作用的结果。2024 年布伦特原油均价约 95 美元 / 桶，同比上涨 12%，中石油作为国内最大的油气生产商（原油产量约 9.2 亿吨当量），上游勘探开采业务毛利率提升至 35% 以上（2023 年为 28%）。

　　同时，中石油的 炼化与销售全产业链协同 优势凸显：下游炼厂（如大连石化、独山子石化）加工负荷率提升至 85%，成品油（汽油、柴油）国内市场份额约 45%，伴随国内出行需求复苏（2024 年国内汽车销量增长 8%），汽油、柴油销量同比增长 10%，炼化板块毛利率也从 12% 提升至 18%。

　　此外，中石油在天然气业务（占国内天然气消费量的 60%）的布局，受益于国内“双碳”政策下天然气替代煤炭的需求增长，天然气销售利润同比增长 25%。

　　三、中国移动通信集团（利润 1078.5 亿元）：数字经济红利与用户价值深耕

　　中国移动 1078.5 亿元的利润，核心来自 5G 商用深化 与 数字化业务爆发。2024 年中国移动 5G 套餐用户数达 7.3 亿户，渗透率 75%，单用户 ARPU（平均收入）提升至 52 元 / 月（2023 年为 48 元），同比增长 8%。

　　同时，政企数字化业务（云计算、大数据、物联网）成为新增长极：移动云收入达 1200 亿元（同比增长 45%），占据国内公有云市场 15% 份额；5G + 工业互联网项目超 1.2 万个，在钢铁、汽车制造等行业的渗透率超 30%，带动政企客户收入同比增长 28%。

　　此外，中国移动的 网络规模效应 降低了单位运维成本：4G/5G 基站数超 600 万个，覆盖全国 99% 的人口，基站共享率（与广电共建共享）达 30%，2024 年网络运维成本占收入比从 18% 降至 15%。

　　四、中国海洋石油集团（利润 1029.4 亿元）：油气价格弹性与海外资源布局

　　中海油的 1029.4 亿元利润，高度依赖 国际油价上涨 与 海外油气田高回报。2024 年中海油实现油气当量产量约 6.8 亿桶，其中海外产量占比 40%（主要来自巴西、澳大利亚、尼日利亚等海外项目），海外油气田的平均桶油成本仅 28 美元 / 桶，而布伦特原油均价 95 美元 / 桶，毛利率超 70%。

　　同时，中海油的 LNG（液化天然气）业务 受益于全球天然气短缺：2024 年 LNG 进口量占国内 55%，国内天然气消费量同比增长 12%，LNG 销售利润同比增长 30%。此外，中海油在 海上风电 等新能源领域的布局也开始贡献利润，其广东海上风电项目装机容量达 120 万千瓦，2024 年发电量超 20 亿千瓦时，毛利率 25%。

　　五、华润（集团）有限公司（利润 881 亿元）：多元化产业协同与消费复苏

　　华润集团 881 亿元利润，核心来自 大消费板块（啤酒、医药、零售）与 电力板块 的复苏。华润啤酒（雪花啤酒）2024 年销量超 1200 万千升，高端啤酒（如勇闯天涯、SuperX）占比提升至 45%，毛利率从 38% 提升至 42%；华润医药的中药（东阿阿胶）、创新药（华润生物医药）业务收入同比增长 20%，毛利率超 50%。

　　电力板块（华润电力）受益于国内用电需求增长（2024 年全社会用电量增长 8%），火电利用小时数提升至 4500 小时（2023 年为 4200 小时），同时新能源装机（风电、光伏）占比提升至 35%，新能源发电毛利率 30%，高于火电的 18%。此外，华润置地的商业地产（万象城、万象汇）租金收入稳定增长，2024 年租金收入 120 亿元，同比增长 10%。

　　中石化的 847.1 亿元利润，核心来自 炼化业务 与 化工品业务 的景气度提升。2024 年国内成品油需求复苏（汽油、柴油消费量同比增长 8%），中石化炼厂加工负荷率提升至 82%（2023 年为 78%），炼化板块毛利率从 10% 提升至 15%。

　　化工板块（乙烯、PX、PTA 等）受益于国内制造业复苏：2024 年化工品价格指数同比上涨 12%，中石化的乙烯产能占国内 25%，PX 产能占 30%，化工品销售收入同比增长 18%，毛利率从 15% 提升至 20%。此外，中石化的 加油站网络（国内 3 万座加油站，占国内 30% 份额）的非油业务（便利店、汽车服务）收入同比增长 25%，毛利率超 35%。

　　国家电网 650.7 亿元利润，核心来自 电力输配的垄断地位 与 新能源并网带来的增量需求。2024 年国家电网经营区域全社会用电量达 5.2 万亿千瓦时，同比增长 7%，售电量增长带动营收增长 9%。

　　同时，特高压输电 业务的效益凸显：2024 年特高压线 亿千瓦时，占跨区输电量的 50%，特高压线路的输配电价收益率为 6.5%（高于常规线%），带动输配电业务利润同比增长 15%。此外，国家电网的 充电桩网络（国内最大的公共充电桩运营商，充电桩数量超 10 万个）收入同比增长 30%，毛利率 25%。

　　国家能源集团 644.7 亿元利润，核心来自 煤电一体化的抗风险能力 与 煤炭保供的政策红利。2024 年国内煤炭消费量同比增长 5%，国家能源集团的煤炭产量占国内 15%（约 5 亿吨），自产煤成本仅 200 元 / 吨（市场煤价 800 元 / 吨），煤炭业务毛利率超 75%。

　　电力板块（火电、风电）方面，国家能源集团的火电装机占国内 20%，2024 年火电利用小时数 4600 小时（高于行业平均 4300 小时），同时风电装机占国内 15%，风电发电量同比增长 18%，风电毛利率 30%。此外，国家能源集团的 煤化工 业务（煤制油、煤制烯烃）受益于油价上涨，煤制油产能占国内 40%，毛利率从 20% 提升至 28%。

　　中国电信 448.1 亿元利润，核心来自 云网融合业务 与 政企数字化转型。2024 年中国电信的天翼云收入达 800 亿元（同比增长 50%），占据国内公有云市场 12% 份额，政务云市场份额 25%。

　　政企数字化业务（如智慧城市、工业互联网）收入同比增长 25%，在政务、教育、医疗等行业的渗透率超 30%。此外，中国电信的 5G 用户价值 持续释放：5G 套餐用户数达 4.5 亿户，渗透率 70%，单用户 ARPU 提升至 48 元 / 月（2023 年为 45 元）。

　　中国中化 425.2 亿元利润，核心来自 化工板块（氟化工、农药）与 农业板块（种子、化肥）的景气度提升。2024 年国内化工品价格指数同比上涨 10%，中国中化的氟化工产能占国内 30%，农药产能占 25%，化工品销售收入同比增长 15%，毛利率从 20% 提升至 25%。

　　农业板块（先正达集团）受益于国内粮食安全政策：2024 年国内种子市场规模超 1500 亿元，先正达的种子销量同比增长 12%，化肥销量同比增长 10%，农业板块毛利率超 35%。

　　- 中国建筑集团（利润 420.9 亿元）：受益于国内基建投资（2024 年基建投资增长 8%）与房地产复苏（一二线%），其房建、基建业务的订单额同比增长 10%，毛利率从 12% 提升至 14%。

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　　- 中国兵器工业集团（利润 349.6 亿元）：军工订单增长（2024 年国防预算增长 7%），其武器装备（坦克、火炮）的交付量同比增长 15%，毛利率超 25%。

　　- 中国远洋海运集团（利润 266 亿元）：全球贸易复苏带动集装箱航运价格回升（2024 年集装箱运价指数同比上涨 18%），其集装箱船队规模占全球 12%，航运业务毛利率从 15% 提升至 20%。

　　- 中国通用技术集团（利润 253.4 亿元）：医疗设备（如 MRI、CT）国产替代加速，其医疗设备销售收入同比增长 20%，毛利率超 40%。

　　- 中国节能环保集团（利润 252 亿元）：国内环保政策趋严（如碳中和目标），其节能服务（工业节能、建筑节能）收入同比增长 25%，毛利率 30%。

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　　- 中国铁道建筑集团（利润 239.2 亿元）：国内铁路、城市轨道交通投资增长（2024 年铁路投资增长 10%），其基建订单额同比增长 12%，毛利率 13%。

　　- 中国交通建设集团（利润 232.9 亿元）：海外基建（如一带一路国家的港口、公路项目）订单增长，其海外收入同比增长 15%，毛利率 14%。

　　- 中国电子信息产业集团（利润 202.4 亿元）：国产芯片（如GPU、存储芯片）国产替代加速，其芯片销售收入同比增长 30%，毛利率超 35%。

　　- 中国宝武钢铁集团（利润 176.3 亿元）：国内钢铁需求复苏（2024 年粗钢产量增长 5%），高端钢材（如汽车板、电工钢）占比提升至 40%，毛利率从 10% 提升至 15%。

　　- 中国铝业集团（利润 170.2 亿元）：铝价上涨（2024 年铝价同比上涨 12%），其电解铝产能利用率提升至 85%，毛利率从 15% 提升至 20%。

　　- 中国南方电网（利润 165.5 亿元）：国内用电需求增长，其售电量同比增长 7%，同时智能电网改造（如数字化变电站）带动利润增长 10%。

　　- 中国航天科技集团（利润 153.1 亿元）：商业航天（如卫星互联网、火箭发射）业务爆发，其商业发射收入同比增长 40%，毛利率超 30%。

　　- 中国航天科工集团（利润 152.8 亿元）：导弹、航天装备订单增长，其军工收入同比增长 15%，毛利率 28%。

　　- 中国铁路工程集团（利润 152.1 亿元）：国内铁路基建投资增长，其铁路工程订单额同比增长 10%，毛利率 12%。

　　- 中国能源建设集团（利润 150.6 亿元）：新能源基建（如光伏电站、风电场）订单增长，其新能源工程收入同比增长 20%，毛利率 15%。

　　- 中国兵器装备集团（利润 136.6 亿元）：军工订单（如轻武器、装甲车辆）增长，其军工收入同比增长 12%，毛利率 25%。

　　1. 行业周期：能源（石油、煤炭）、化工、航运等行业受国际大宗商品价格影响显著，2024 年油价、运价上涨直接拉动中石油、中海油、中远海运的利润。

　　2. 战略定位：电力（国家电网、南方电网）、通信（中国移动、中国电信）、军工（兵器工业、航天科技）等企业受益于国家垄断或战略安全需求，需求稳定且抗周期能力强。

　　3. 转型升级：数字化（云业务、5G 应用）、新能源（风电、光伏）、国产替代（芯片、医药）等领域的布局，为招商局、中国移动、中国电科等企业开辟了新的利润增长点。

　　这些企业的利润表现，本质上是中国经济结构（能源依赖、消费升级、数字经济）、产业政策（双碳、一带一路、国产替代）与全球产业链地位（大宗商品定价、贸易复苏）的微观映射。

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　　12月27日，澎湃新闻查询中国工程院官网“全体院士名单”注意到，曾任中国航空发动机集团有限公司董事长、党组书记的曹建国，其名字已从院士名单中撤下。

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　　元旦、春节将至，为巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果，严明纪律规矩，强化以案示警，持续净化节日风气，现将6起典型问题通报如下。天津市住房和城乡建设委员会原党委委员、副主任王连成在违建别墅整治工作中不担当不作为，造成重大损失和严重不良影响问题。

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　　中央纪委国家监委网站12月27日消息，中南大学党委常委、副校长郭学益涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。

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