库存告急！突发停航潮之后，美国零售巨头“抢货”，跨太平洋航线或再迎爆仓与高运价

　　在特朗普政府挑起的新一轮对华关税战背景下，中美之间的贸易与物流链条正在经历一场剧烈震荡。从中国发往美国的货物大幅下滑，航运市场也同步出现了大规模停航和航次取消潮。然而，正当供给端急速收缩之际，美国国内却可能因库存告急而悄然掀起了一场“抢货潮”，这可能将使跨太平洋航运市场再度迎来一波市场高峰。

　　随着美国政府4月多次宣布对中国商品累计加征高达145%的高额关税，中美贸易紧张局势迅速升级。根据海事可视化平台Vizion与数据分析机构Dun & Bradstreet的最新数据，自4月21日至28日一周内，中国出口至美国的订舱量较3月同期骤降近54%。

　　受此影响，航运公司迅速做出反应，跨太平洋航线出现了罕见的大规模停航潮。航运分析机构Sea-Intelligence在其最新发布的《Sunday Spotlight》报告中指出，亚洲至北美东岸航线%的运力被取消，仅一周时间，空班比例就增加了7个百分点。而在亚洲至北美西岸航线日出发的航班取消比例达到28%，相较一周前的13%几乎翻倍。（）

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　　与此同时，航运情报公司eeSea发布的数据显示，4月7日至21日两周内，跨太平洋航线的港口挂靠次数下降了超过25%。多家船公司，包括ZIM、地中海航运（MSC）、以及Premier Alliance成员HMM、ONE和阳明，都宣布了不同程度的航线停航与舱位削减。（）

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　　Sea-Intelligence分析指出，本轮空班潮的特点是通知时间极短，托运人难以及时应对，与以往春节或国庆黄金周后的季节性调整完全不同，是贸易政策突变直接引发的系统性撤班。

　　与此同时，在航运市场急剧降温的同时，美国零售业的库存水平或许已经开始在逼近警戒线。

　　据多家媒体报道在近期举办的第135届中国进出口商品交易会（广交会）上，多家中国出口商透露，包括沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）和家得宝（Home Depot）在内的美国大型零售商，已通知中国供应商恢复此前因关税中断的货物发运，并表示关税成本将由美方买家承担。

　　这背后，是4月21日三大零售商CEO亲赴白宫，与特朗普总统就关税政策直接会谈的结果。美国媒体报道指出，这场闭门会议后，沃尔玛等零售商迅速采取了行动，以防止在夏季采购季到来之际出现供应链断裂。

　　另据央视新闻报道，亚马逊还宣布将开始标注特朗普关税政策带来的商品额外成本。据了解，亚马逊将很快“在产品标价旁明确显示关税所占金额比例”。这一举措或将直接向美国消费者展示特朗普关税政策如何推高商品价格。

　　4月29日，特朗普政府当日对亚马逊发起猛烈抨击。美国白宫新闻秘书莱维特称此举是“敌对的政治行为”。

　　美国国家零售联合会（NRF）此前在报告中曾预测，2025年下半年美国进口货运量将下降15%-20%。但最新港口数据表明，实际下降速度远超预期。NRF警告称，如果供应链持续受阻，美国零售市场将在5月中旬出现首轮货源短缺，家居、服装、电子消费品等高频品类尤为脆弱。

　　央视新闻报道，美国洛杉矶港执行董事 吉恩·塞罗卡近期在接受采访时表示：进入5月份，我们预计下周（抵达洛杉矶港的）货物量，比去年同期下降35%。就整个5月而言，80多艘计划抵达的货运船只，已经有17艘被取消了。这将给洛杉矶港周边的供应链，以及劳动力市场带来巨大冲击。

　　塞罗卡表示，由于美国零售商在关税政策出台前已经囤货，发货量减少的负面影响预计将在5到7周后开始显现。

　　长期跟踪美国零售库存波动状况的纵腾集团表示，“实际情况比这个预测还要严重，就在解放日宣布那周，美国进口集装箱跌至50万TEU，已回落至近两年最低点。同比持续增长预计在4月就提前结束，比预测提早一个月。结合中国与东南亚出货数据判断，美国零售批发库存增速将在4月放缓并见顶。而进口货柜数量领先当地库存水平一个月，那意味着5月美国的库存将迎来首轮缺货拐点。”

　　实际上如上文所述的零售商方面的紧急补货行动，清晰地释放出了供应链将从极端紧缩转向快速补仓的新信号。

　　不仅如此，密歇根州立大学（Michigan State University）供应链管理教授Jason Miller警告称，由于无法在短期内通过越南、泰国、印度、马来西亚和印尼等地完全替代中国货源，美国港口可能无法弥补30%-60%的进口量损失。

　　不仅如此，中国在多种关键进口商品类别中占据主导地位。按照美国《协调关税表》（HTS）分类，中国货源在塑料制品（含玩具、家居用品、个人护理用品）、家具、核反应堆设备、电子产品、钢铁制品、运动器材等领域的市场份额均达到40%以上，其中玩具与运动器材类商品高达88%。

　　在此背景下，如果不尽快降低关税让中国货物进入美国。那么美国港口也将面临着前所未有的冲击。根据美国人口普查局（Census Bureau）数据，2024年，中国货物占洛杉矶港总箱量的51%，占邻近长滩港总量的61%，在纽瓦克港（新泽西州）则占23%。此外，塔科马（47%）、奥克兰（37%）、西雅图（36%）、查尔斯顿（21%）及诺福克-纽波特纽斯（18%）等主要港口也高度依赖中国货源。

　　Jason Miller指出：“除非145%的对华关税在近期（比如本周）取消，否则很难避免港口周边地区就业岗位大量流失，影响将波及码头卡车司机、仓储工人乃至餐饮等相关行业。”

　　实际上，近日，美国西海岸码头工人联合会（ILWU）就公开谴责特朗普政府的新一轮关税政策，警告称，这些“鲁莽而短视”的措施不仅威胁到美国全球贸易的稳定，还可能引发大规模失业潮，进一步加重普通工薪家庭的经济负担。

　　ILWU在一份措辞严厉的声明中指出：“关税就是税收。这些以及其他鲁莽、短视的政策已经开始摧毁美国工人，破坏关键经济领域，同时让少数富豪阶层受益，普通家庭却在承受代价。当前的关税政策无异于对工人阶级的直接攻击，必须坚决反对。”

　　根据Sea-Intelligence的分析，目前航运公司大量撤航与压缩运力，使得航线频次无法快速恢复。如果短期内大量集装箱集中到港，必然推高卸货等待时间，加剧码头拥堵，导致供应链整体效率下降。

　　同时港口接卸能力与内陆转运资源在前期削减后，冗余空间非常有限，大量货物积压将导致内陆配送体系进一步延迟，整体供应链风险显著上升。

　　在供给侧弹性严重受损的背景下，集装箱运价也有可能迎来新一轮上涨。Sea-Intelligence警告称，如果货量恢复速度超过运力恢复速度，跨太平洋即期运价可能重新站上疫情高点。

　　换言之，继停航潮之后，航运市场可能很快面临反向冲击：爆仓、拥堵、运价飙升的连锁反应。

　　今年以来，美国对华关税战对全球航运供应链造成的破坏程度，已被多家行业机构反复强调。

　　关税冲突导致航运公司频繁调整航线与班次，港口与仓储体系冗余能力下降，全球供应链区域化趋势加速，但短期内难以替代传统中美大通道。全球供应链的弹性已经明显削弱。

　　根据纵腾集团的供应链分析报告，美国进口货柜量自3月下旬起连续下滑，预计5月美国主要消费品类的库销比将触及短期高点，随后快速下滑，部分消费品类别如电子、服装、家居等领域将最早出现补货缺口。

　　在当前局势下，信德海事网建议广大出口商与航运企业务必高度警惕，并提前布局：

　　随着补货潮启动、航运需求回暖，全球供应链将在未来几个月经历一轮剧烈震荡。灵活应对、科学布局，才能在这场动荡中抢占先机。

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