2024 - 2025 年是港口海运行业发展的关键节点，这两年间行业发展态势备受瞩目。

　　2024 年海运市场打破常规，年底 “淡季不淡”，多个主要港口集装箱吞吐量显著上涨，彰显出中国外贸的强大韧性。展望 2025 年，在全球复杂多变的局势下，港口海运行业既面临运价波动、航运市场趋势变化等挑战，也蕴含着港口资源整合、出口增长带来的机遇。

　　2024 年港口海运呈现出诸多亮点，尽管年底通常是外贸淡季，但 2024 年却表现出 “淡季不淡” 的特征。据海关总署数据，2024 年前 11 个月，我国货物贸易进出口总值达 39.79 万亿元人民币，同比增长 4.9%，其中出口额为 23.04 万亿元人民币，同比增长 6.7%。交通运输部副部长李扬指出，港口吞吐量的大幅上涨，表明了我国对外贸易的活跃程度。

　　从主要港口来看，深圳港 2024 年集装箱吞吐量突破 3300 万标箱大关，达到 3338 万标箱，同比增长 11.7%，增幅为近十年最高，稳居全球第四位，其港口货物、汽车海运、港口 LNG 吞吐量均创历史新高。

　　这得益于深圳作为中国外贸第一市，外向型经济基础牢固，其传统玩具、服装出口量较大，“新三样” 产品出口增长也较快，且出口地域结构多元化，对东南亚、非洲、南美等地区出口均有增长，同时对欧美出口未减弱，再加上大湾区组合港增加了水水中转量，促使深圳港吞吐量显著上涨。

　　长三角的上海港和宁波舟山港也表现出色。2024 年前 11 个月，上海港完成集装箱吞吐量 4739 万标箱，同比增长 6.7%，截至 12 月 22 日，其集装箱年吞吐量达到 5000 万标箱，创下全球港口集装箱运输史上最高纪录，且水水中转完成 2898.4 万标箱，同比增长 12.5%，水水中转比例有望首次突破 60%。

　　宁波舟山港 2024 年前 11 个月货物、集装箱吞吐量已完成 12.7 亿吨、3614.5 万标箱，同比增长 3.3%、10.2%。浙江正举全省之力建设宁波舟山港，其作为全国最大的组合港，有沿海沿江大规模中转货源，中转量叠加本地运量规模大，散货运量也非常大。

　　此外，北部湾港在 2024 年前 11 个月是我国集装箱吞吐量增长最快的港口，增速为 13.8%。其受益于西部陆海新通道，西南区域的货源通过多式联运体系经北部湾港入海，主通道作用明显。正在建设中的平陆运河也将进一步提升北部湾港的规模和能级。

　　2024 年底，海运集装箱运价持续回升，上海出口集装箱运价指数（综合指数）和中国出口集装箱运价综合指数均呈上涨趋势。2024 年 11 月以来，MSC、马士基、达飞等头部船公司纷纷宣布调价，多航线运价上涨反映了海运需求增加，同时市场减班、货主提前备货等因素也支撑了第四季度运价 “淡季不淡”。

　　2025 年海运运价预计会保持相对高位。一方面，尽管新投放运力较大，但船公司在不确定性增加、成本增加的情况下，会维持高运价和高收益。另一方面，2025 年 1 月 1 日开始实施的《欧盟海运燃料条例》，要求船公司提高使用绿色燃料的比例，这将带来成本上涨的压力，并传导到海运运价。

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　　马士基大中华区总裁丁泽娟也表示，绿色航运和绿色物流成为客户关注焦点，当下行业面临推动绿色燃料成本下降的挑战，未来 1-2 年内，海运价格保持中高位运行或成常态。

　　从需求来看，2024 年全球贸易需求整体向好，2025 年很多情况会是 2024 年的延续，如红海危机、地缘政治冲突等，这些因素使航运业前景充满不确定性，其中特朗普行政带来的影响较为显著，关税政策的不确定性导致航运市场具体波动方向和规模存在变数，整体航运市场或呈现前高后低的趋势。前期 “抢跑” 会带动价量齐升，后期受政策影响可能步入下行。

　　在油运行业，石油供给方面有望扩张，但需求受到抑制。OPEC + 可能于 2025 年 4 月起逐步解除部分自愿减产，俄罗斯、伊朗石油产能稳定，但新能源转型使传统化石能源需求增速放缓，且闲置 VLCC 运力比例上升抑制了油运价格上涨，2025 年油运行业价格难有起色。

　　干散货运输方面，2024 年超预期贸易数据使库存数据偏高，对 2025 年航运需求造成压力，同时供给端大灵便型船和灵便型船运力增幅扩大，运力增长大于需求增长，整体行情倾向于低增速－承压的环境。

　　国内市场中，港口赛道是 2025 年航运细分领域中值得关注的部分。政策端，国家和地方政府出台鼓励港口资源整合的政策，减少同区域内港口重复建设和同质化竞争，各省港口整合持续推进，有望为行业发展带来增量。经济方向上，中国目前以出口为主导，港口作为货物、集装箱吞吐的终端，其规模有望进一步提升。

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